【中國數字視聽網訊】回顧2014年的音頻市場，我們會發現無論是專業音頻行業，還是消費級視聽產品行業、以及廣播市場都涌入了大量的資金。是什么吊起了那些投資者的胃口呢？不妨來看一下：

哈曼集團收購AMX是2014年上半年最后一樁并購案。新年以來，行業內制造商之間的并購層出不窮，同時有大量的私人投資基金涌入這個領域。我們不禁要問，為什么如今的專業音頻、消費級視聽產品和廣播產品領域是如此吸引投資者的目光呢？以及當投資并購結束之后這些企業又有什么改變呢？

風投公司Riverside的Thomas Blomqvist說：“私人基金或風投基金會發現那些具有技術特點但尚未發揮其潛能的公司。并且制定一個并購的策略。在市場中，有一些具有一定技術特色的小公司吸引著有一些有識之士將錢投在那些公司上。但是，由于財力有限，并不能將那些公司帶到更高的層面。而風投公司具有改變這些現狀的能力，有時他們確實能做到這一點”。話音落地，正是Riverside這家公司于近期成為了DPA Microphones的最大股東。

Blomqvist先生以Riverside最近收購DPA這個案例來舉例：“DPA具有優秀的產品、先進的技術和一系列健康成功的產品研發記錄，這些正是我們公司所看重的，借助我們提供的資金，DPA可以更好的進行產品更新換代、發布新產品，我們會幫助他們在商業上取得成功，這是個雙贏的事情。”他繼續說：“我們認為DPA在新產品銷售和市場開發方面還有很多潛力可挖，我們有能力讓他們的產品在市場中脫穎而出。”

Blomqvist先生說：“另外，我們公司在生產方面也可以給DPA很多幫助。目前，DPA的很多產品都是在丹麥附近生產的，成本注定不會便宜。我們有很多廉價勞動力資源，在不讓公司核心技術外流的前提下，可以將產品的非核心部分生產放到其他地方進行。”

在另一方面，Francisco Partners私人基金近期將草谷（Grass Valley）公司賣給了Belden，在此之前他們已經持有該公司三年時間。Francisco Partners的David Golob說：“我認為在市場中有相當一部分的投資者是機會主義者。在我看來，廣播市場有很多特點，但并不是所有特點都是吸引人的。它是周期性的，對于很多人來說都是挑戰。廣播市場同時也是高度分散的，具有規模的企業并不多，但供應商的數量極多。這意味著在行業內部有很多并購的可能，這也是我們收購草谷公司的動力之一。”

Golob繼續介紹說：“我們對草谷的投資主要考慮三個方面問題，一是要價格合適，二是行業市場要具有并購潛力，三是要考慮投資的可操作性。”

“以并購為目標，公司作出了很多行動，但實際上并沒有改變市場的整體局面。” Golob先生說：“我們的想法是通過并購來擴大草谷公司的規模。但是很不走運，在我們收購草谷公司之后，對企業的估值開始出現偏差，未能成功的進行我們期望中的并購行動——我們曾試圖購買哈里斯廣播（Harris Broadcast）和Miranda，但不幸流標了。企業的并購是我們一直想做的事情，但看起來并不屬于我們，所以當Belden向我們提出他們的草谷和Miranda的并購方案時，我們意識到這僅僅是個經濟方面的問題了。我們接受了他們的提議，以一個公平的價格將草谷公司轉讓給Belden，然后繼續我們的生活。”

私人基金和風投公司永遠是以利潤為先導的。不過，接受《PAA-亞洲專業音響》采訪時，兩人都談到獲取利潤的最好方式并不是資本的剝削，而是要利用現代管理方法切實的改善公司的運行狀況。Blomqvist先生說：“我們在投資之后都是要參與公司管理的，我們是公司的最大股東，因此在管理方面最有決定權，同時也要協調各個小股東的利益。我們是董事會的代表，同時也要聽取那些有著不同技術背景并具有豐富經驗董事會成員的意見，只要是對公司未來發展計劃有益的建議，我們都會從善如流。”

他接著講到：“我們參與董事會的工作，參與管理，但不意味著我們是公司運營的管理團隊。我們只是在董事會層面上，對公司從A向B發展的若干項目活動起決策性作用。因此在參加常規的董事會以外，我們也會出席一些生產會議和戰略決策會議。而公司的日常運營以及相關的責任都是管理團隊的分內之事和分內之責。”

Golob先生說：“如果要長期持有的話，我們就要站在公司所有者的角度來看待市場，并且把重點放在價值可持續創造上。如果這樣做，隨著時間的推移就會有很多選擇了。”

“在草谷的這個案例中，我們從一開始就參與了運營。”他說：“我們收購的企業急需重組和結構調整，在持有公司的這段時間內，我們顯著的改善了草谷的運營情況。在我們收購之前，草谷公司平均每年虧損五千萬美元，而在我們轉讓時，它已經取得了不錯的盈利。取得這些成績的原因就在于削減冗余的費用和公司結構重組。我們重新聘請了以前曾經在草谷供職的管理人員，他們在公司復興計劃中扮演了重要角色。曾在草谷供職的Tim Thorsteinson和他的一部分同事是扭轉局面的關鍵人物，我們對他們的工作表示非常感謝。”

有了投資廣播行業公司的經驗并體驗了廣播市場獨特的風格之后，公司在未來還有沒有與別的廣播制造商合作的計劃呢？

Golob先生回答道：“這仍然是一個有趣的市場，我想你們已經近距離了感受到了這個市場的起起伏伏。我認為在未來幾年會有異軍突起的企業。傳統的公司需要通過并購來取得成功。我們很愿意在這個領域進行投資。并且已與很多公司進行過交流。我們十分關注這個行業所面臨的挑戰，你需要在合適的時間與合適的人進行合作。”

Blomqvist補充道：“我們同樣也對音頻行業里的其他公司保持興趣。音頻行業是個多方位的市場。如果從外行的角度看待音頻市場，總覺得有各種各樣的商機。我們不排除在未來對音頻領域進行投資的可能，無論是單獨還是與DPA合作這樣的形式的投資，只要有意義，我們都會考慮。”

種種跡象表明這種并購和投資的浪潮將會繼續。隨著技術的不斷創新和那些尋找新機遇投資者的涌入，無論是老手還是新人都能感受到這個市場的吸引力。

（編輯：石頭）